La pandémie a entraîné une réduction globale des fusions et acquisitions (F&A) en raison de l’incertitude du marché et de l’augmentation des coûts d’emprunt. Cependant, certains secteurs, notamment la santé, l’industrie et les matériaux, attirent toujours l’attention des investisseurs grâce à des tendances comme la relocalisation des chaînes d’approvisionnement, l’électrification, l’urbanisation mondiale et l’augmentation des taux d’inflation et d’intérêt.
Dans le domaine de la santé, la biotechnologie a connu une augmentation de 50 % du volume des transactions par rapport à l’année précédente. Les entreprises biotechnologiques, axées généralement sur un seul traitement, nécessitent des fonds considérables pour la recherche et le développement et pour l’approbation de la FDA, ce qui représente un investissement spécifique et risqué.
Face à des taux d’intérêt élevés et à un climat d’investissement incertain, de nombreuses entreprises biotechnologiques manquent de capital et sont échangées à un taux d’escompte important. C’est dans ce contexte que les grandes entreprises pharmaceutiques, grâce à leurs bilans solides et leurs trésoreries importantes, sont très bien positionnées pour acquérir des entreprises de biotechnologie qui ont des résultats cliniques probants. Ces entreprises ont l’avantage de pouvoir exploiter leurs propres services de marketing et de distribution et leurs coûts indirects fixes, ce qui peut justifier le paiement d’une prime élevée dans le cadre d’une acquisition.
D’habitude, les acquisitions dans le secteur biotechnologique sont financées par des capitaux disponibles et intégrées à des entreprises pharmaceutiques plus grandes, accélérant ainsi le processus de fusion. Les offres publiques d’achat, qui ne nécessitent généralement pas d’approbation du conseil d’administration ni de vote des actionnaires, sont particulièrement attrayantes pour les arbitragistes. Bien que la surveillance réglementaire des grandes entreprises pharmaceutiques soit accrue, les produits développés par le secteur biotechnologique ont de moins en moins de chevauchements avec les produits existants, ce qui limite les problèmes potentiels.